Como salienta Valdoir Slapak, executivo com atuação em administração, finanças, reestruturação empresarial e gestão estratégica, com experiência em planejamento, operações e ambientes corporativos complexos, muitas empresas em processo de reestruturação empresarial concentram todos os esforços em renegociar dívidas e cortar despesas correntes, deixando de lado um recurso que já está disponível dentro de casa: ativos que não contribuem diretamente para a operação e que poderiam ser convertidos em caixa.
A venda de ativos não essenciais costuma ser subestimada como ferramenta de reestruturação empresarial, mesmo quando representa uma das formas mais rápidas de gerar liquidez sem depender de terceiros. Diferente de uma renegociação de dívida, essa alternativa depende apenas de decisões internas da empresa. Ignorar essa opção prolonga desnecessariamente a pressão sobre o caixa.
Por que ativos não essenciais passam despercebidos na reestruturação?
Empresas que crescem ao longo de vários anos costumam acumular ativos que fizeram sentido em algum momento do passado, como imóveis subutilizados, equipamentos obsoletos ou participações societárias em negócios que já não têm relação com o foco atual da operação, mas que raramente são reavaliados durante um processo de reestruturação empresarial.
Valdoir Slapak observa que esses ativos costumam passar despercebidos justamente porque não aparecem como problema no dia a dia da operação: eles simplesmente ficam parados no balanço, sem gerar prejuízo direto, mas também sem contribuir para o caixa da empresa em um momento de dificuldade financeira.
Esse tipo de ativo tende a ser identificado tardiamente porque a atenção da liderança, durante uma reestruturação empresarial, costuma se concentrar em problemas urgentes de caixa e dívida, deixando pouco espaço para um levantamento mais amplo do patrimônio total da empresa.
Um levantamento patrimonial completo, feito logo no início da reestruturação, evita que essas oportunidades de liquidez sejam descobertas apenas meses depois, quando a pressão de caixa já se tornou mais aguda e o tempo disponível para negociar bem a venda desses ativos ficou mais escasso.
Como identificar quais ativos podem ser vendidos com segurança?
Um levantamento criterioso de ativos não essenciais deveria distinguir claramente entre o que sustenta a operação central da empresa e o que poderia ser vendido sem comprometer sua capacidade produtiva ou comercial no curto e médio prazo.
Essa avaliação deveria envolver as áreas operacionais diretamente, e não apenas o setor financeiro, porque profissionais que trabalham no dia a dia da operação costumam ter uma percepção mais precisa sobre quais ativos realmente sustentam processos críticos e quais poderiam ser dispensados sem impacto relevante.
Um exemplo recorrente aparece em empresas que mantêm imóveis adquiridos para expansões que nunca se concretizaram, ou equipamentos comprados para projetos descontinuados. Esses ativos, em vez de gerar valor, apenas consomem espaço e recursos de manutenção, enquanto poderiam estar financiando o próprio processo de reestruturação empresarial.
Manter esses ativos parados também gera custos indiretos, como seguros, impostos e manutenção preventiva, que se acumulam mês após mês sem qualquer retorno correspondente, tornando a decisão de venda ainda mais vantajosa do que aparenta à primeira análise.
Estruturando a venda sem prejudicar o valor dos ativos
Vender ativos sob pressão de caixa costuma resultar em condições menos favoráveis do que uma negociação conduzida com mais planejamento, porque compradores percebem rapidamente quando o vendedor está em posição de urgência e ajustam sua oferta para baixo.
Como pondera Valdoir Slapak, mesmo em processos de reestruturação empresarial mais apertados, priorizar um mínimo de estruturação na venda, como avaliação profissional do ativo e identificação de compradores potenciais com real interesse, tende a gerar condições melhores do que aceitar a primeira oferta apenas para resolver o problema de caixa imediatamente.
Empresas que conseguem espaçar a venda de diferentes ativos ao longo de alguns meses, em vez de tentar vender tudo de uma só vez, costumam obter condições mais favoráveis, porque evitam saturar o mercado comprador com múltiplas ofertas simultâneas de ativos semelhantes.
Reinvestindo o resultado da venda na recuperação da empresa
O caixa gerado pela venda de ativos não essenciais deveria ser direcionado prioritariamente para as frentes mais urgentes da reestruturação empresarial, como redução de dívidas de curto prazo ou reforço do capital de giro, e não diluído em despesas que não contribuem diretamente para a recuperação financeira.
Valdoir Slapak ressalta que empresas que documentam claramente o destino desses recursos, comunicando a sócios e credores como o caixa gerado pela venda está sendo utilizado, tendem a fortalecer a confiança de todos os envolvidos no processo de recuperação, o que facilita negociações futuras se novos ajustes se tornarem necessários.
Transformar ativos parados em capital ativo para a recuperação é uma das formas mais diretas de acelerar uma reestruturação empresarial, aproveitando recursos que a empresa já possui em vez de depender exclusivamente de capital externo ou de cortes adicionais na operação.
Por fim, empresas que incorporam essa prática ao seu processo regular de gestão, revisando periodicamente o próprio patrimônio, mesmo fora de momentos de crise, chegam a eventuais dificuldades futuras com uma reserva de ativos negociáveis já identificada, o que reduz significativamente o tempo de reação quando a liquidez volta a ser necessária.
